男模殷俊:

2019-03-20 04:42 来源:岳塘新闻网

  男模殷俊:

  东方汇在听取介绍后,与会人员对大连过去五年取得的成绩给予高度评价,同时围绕进一步明确全球化城市定位、培育壮大战略性新兴产业、持续优化营商环境等提出数十条意见建议。核心阅读十九大报告指出,全党要更加自觉地坚定党性原则,勇于直面问题,敢于刮骨疗毒,消除一切损害党的先进性和纯洁性的因素,清除一切侵蚀党的健康肌体的病毒,不断增强党的政治领导力、思想引领力、群众组织力、社会号召力,确保我们党永葆旺盛生命力和强大战斗力。

它涵盖改革发展稳定、内政外交国防、治党治国治军各个方面,无论理论创新的广度还是透视现实的深度都是创造性和历史性的。例如,人类命运共同体、“一带一路”倡议和正确义利观、新安全观、新发展理念、全球治理观等,都以强大的思想感召力和实践魅力得到世界上日益广泛的欢迎和认同。

  半个多世纪以来,我国协商民主不断发展,逐渐形成了由政党协商、人大协商、政府协商、政协协商、人民团体协商、基层协商以及社会组织协商等构成的程序合理、环节完整的协商民主体系,协商民主在实践中不断实现广泛多层制度化发展。核心层是全省党外代表人士领导力量,有关方面重点联系的党外代表人士;紧密层是全省党外代表人士中坚力量,有关方面重点掌握的党外代表人士;潜力层是全省党外代表人士后备力量,各党派团体及有关方面具有培养前途的中青年骨干。

  (记者杨明方阿尔达克)确立新指南:用习近平新时代中国特色社会主义思想汇聚民族复兴的磅礴伟力思想建党、理论强党是马克思主义政党建设的鲜明特色,是我们党的独特优势和核心竞争力。

形成“指向精准”的意见建议,是建言献策的关键所在。

  习近平代表中共中央,向各民主党派中央、全国工商联新当选的领导班子成员表示热烈祝贺,向各民主党派、工商联和无党派人士,向统一战线广大成员致以诚挚问候和新春祝福。

  对当下的中国知识分子来说,不仅要说,更要做,要在做中说,在说中做,把自己的专业做实、做深、做精、做强、做大。她指出,做好新时代宗教工作,要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为引领,坚持我国宗教中国化方向,持续深入贯彻落实中央和省委关于宗教工作的重大决策部署,着力抓好新修订的《宗教事务条例》宣传贯彻实施,提高宗教工作法治化水平;着力解决宗教领域重点难点问题,维护宗教领域和谐稳定;着力支持宗教界加强自身建设和人才培养,积极引导宗教与社会主义社会相适应,把宗教界人士和信教群众紧紧团结在党和政府周围,共同致力于中华民族伟大复兴。

  郭全茂在点评讲话中充分肯定了2017年机关党建工作取得的成绩,并代表部领导班子提出四点要求:一是要从以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,进一步增强抓好机关党建工作的责任感;二是要坚持强基固本,着力推进机关基层党组织建设;三是要坚持正风肃纪,持续推进党风廉政建设;四是要着眼大局,发挥机关党建服务保障作用。

  要加强统一战线学的学科建设,努力构建统一战线学的理论体系。这是深入把握党的十八大以来党和国家事业发生历史性变革而作出的科学论断,是深入把握中国社会主要矛盾发展变化而作出的科学论断,是深入把握中国未来发展趋势而作出的科学论断。

  经过一段时间的探索,2013年5月,宁波市委统战部在宁海县召开了宁波市党外人士服务中心建设现场会,推广宁海等地建设党外人士服务中心的先进经验;7月,市委对各(县、市、区)委进行统战工作综合督查,把党外服务中心建设作为一项重要内容,要求各地进一步加大力度,推动中心建设全面铺开。

  东方汇围绕党和国家重大事务,习近平总书记都邀请各民主党派主要负责人进行协商。

  要坚定走绿色发展道路,认真执行生态环境保护制度,努力形成节约资源和保护环境的产业结构。”1945年4月,周恩来在党的七大上作《论统一战线》发言中,把土地革命时期的统一战线,称之为“反封建压迫、反国民党统治的工农民主的民族统一战线。

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430亿美元!中国海外并购第一单今或将诞生!两年收购历程全揭秘!

(2019-03-20 10:12:16)

 

今天(5月4日),中国化工对全球第一大农药公司瑞士先正达(Syngenta)收购要约正式到期,这意味着这桩高达430亿美元的“跨国婚姻”或将进入正式阶段,也同时将中国近些年轰轰烈烈的跨国并购浪潮推向了高潮。


 

上海高级金融学院金融学教授、中国金融研究院副院长钱军日前针对“中国公司全球并购新趋势”,详解了这一备受瞩目并有望成为中国企业出海最大单的并购案例。

 

中国化工自1984年成立以来走过了从1万元到千亿资产的进阶之路,而从2006年起,中国化工多次大规模海外并购:

 





钱军表示,先正达在农化行业中算是寡头垄断企业,因为农化行业集中度很高,有六大企业瓜分了全世界的市场份额,如果他们其中的两个再结个婚,对剩下的企业影响巨大


钱军继而梳理了中国化工收购先正达的三季漫长过程:


➤收购第一季:孟山都竞标及退出

2014年6月起,孟山都提出收购先正达,并将报价由340亿美元提升到近470亿。

2019-03-20,被先正达多次拒绝后,孟山都宣布放弃收购


➤收购第二季:中化工挺进

2019-03-20,中国化工表达收购意向

至2019-03-20,中国化工多次提高报价,并承诺保持先正达核心价值和身份

2019-03-20,中国化工最终报价430亿美元,先正达宣布同意


➤收购第三季:漫长审批路

美国国家安全审批

欧盟反垄断审批

其它各国反垄断审批

 

那么先正达为何会答应“嫁给”中国化工?钱军分析指出,先正达的决定更多处于行业地位的战略思考,在其全球布局中,美国欧洲占比较多,亚洲比较薄弱,而亚洲很大一块市场就是中国了。

 

 “并购中的几个关键,第一季和第二季像电视剧一样。孟山都曾经想收购先正达,但最后被拒绝了,钱是一个原因,更重要的是这两家公司比较相像,最后可能直接是我把你吃了的效应。中国化工大概是在先正达第N次拒绝孟山都的时候挺进,做了很多承诺,最近几年来中国企业尤其是国企出去收购都会做很多承诺,包括我不动你的蛋糕,高管也留着,员工也留着,承诺做了以后,把两个公司的定位给讲清楚。”他总结。

 

中国化工历经了一年多的漫长审批路,面临来自美国、欧盟、墨西哥、巴西、印度等国的审批

 

从农化行业趋势来看,钱军统计分析,农产品价格的下滑,造成种子和农药需求的下降,农化企业销售收入和利润出现了下滑:

 

为此,钱军判断中国化工的收购动机,一方面是中国农产品价格的倒挂以及央企的改革趋势驱动企业要走出去,中国化工的底子是“病羊”,要靠买好羊稀释不良资产和负债率。另一方面,中国化工也非常需要引进先正达领先的各项技术,而一旦这项收购达成,中国化工将成为农化产业第三大巨头,借此快速切入国际市场。

 

由于此项收购面临多方监管,审批复杂风险大,中国化工承担反垄断审批风险和中国政府部门的审批风险,若审批未能获得,中国化工将向先正达支付30亿美元反向分手费。对此,钱军建议,中国化工要定量控制风险,若审批带来一定金额的损失,则中国化工有权退出交易,但目前来看,大部分审批均已通过。

 

对于这一巨额并购案的资金来源,钱军结合交易框架梳理了复杂的融资结构:




在钱军看来,中国公司参与国内国际并购呈现三个趋势和特征:

 

首先,很多企业尤其是传统行业都在做多元化并购,即较大行业跨度的并购,以及实体经济企业投资或控股金融企业。尽管多元化并购成为了大趋势,但必须谨慎。

 

从好处来看,并购可以实现去产能,推动企业和行业转型升级。中国企业正处在并购浪潮之中,但反观美国这样基本已经走过了浪潮的国家的历史经验,在六七十年代,美国几乎所有的公司都像现在中国公司一样进行多元化并购。以GE为例,大到飞机发动机、火车头,医学B超仪器,小到电灯泡,基本你能想到的,你想不到的他都能造。随后GE又进入了美国三大电视公司之一的美国全国广播公司(NBC),以及金融公司从事融资和投行业务,形成了一个多元化的帝国。

 

然而近十年,GE陆续出售了传媒和金融业务,甚至还将家电部门卖给了中国的海尔集团。为什么最成功的一个多元化企业却开始去多元?这其中存在着许多问题,但最核心的问题还是在于管理,太大太复杂的公司并不好管,即使你有世界上最优秀的管理人才也如此。


 

其次,中国企业最近几年在全球大规模进行资产配置和并购,已然从传统的资本流入转变为资本输出大国资产、技术、市场和产业布局等成为了并购标的和目的,过程中需要关注跨国并购中的国家风险评估与企业文化差异。

 

而对于国家风险的评估,金融学里有一套定量的研究,比如把各种风险指标转化成一个折线率,但很多时候不一定能定量,比如企业文化的差异和冲突,导致整合过程中产生一些问题。

   

第三,中国企业跨国并购在2016年形成了一个大浪潮,到了2017年的第一季度,企业出海需求依旧很大,但却有点“子弹”运不出去的感觉。企业进行跨国并购,大局仍要关心资本项目稳定,近期无论是外汇储备还是汇率都是趋稳的。但从大方向来看,人民币加入SDR后,资本项目开放就有义务了。中国要取代美国,成为捍卫国际贸易的先驱。所以中国的开放是不可能逆转的,可以想象,如果资本项目汇率市场进一步稳定的情况下,中国企业走出去的浪潮可能会再次复苏。

 

谈及并购浪潮中的资本运作和作用,钱军以万科宝能之争为例指出,并购的核心就是争夺控制权,哪个管理团队,或者哪个核心管理团队,哪几个人应该对公司有支配权,这是一个很重要的问题。其次,应该如何分配控制权?如果这个公司的大股东不一定是这个公司应该拥有控制权的人该怎么办?这些都是并购所要解决的核心问题。


以上根据钱军教授出席4月22日“论道陆家嘴·高金论坛”上发表的现场演讲内容整理


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